Macro: Het draait allemaal om verkiezingen en het behouden van de status quo
- Verkiezingsoptimisme en een rally in aandelen hebben de ongemakkelijke waarheid over de economie gemaskeerd: de schuld groeit nog steeds sneller dan het BBP.
- Centrale banken verlagen collectief de totale liquiditeit. In combinatie met hoge reële rentes en een aanzienlijke uitstaande schuld kan dit de economie vertragen.
- Vooruitlopend op een lastiger tweede kwartaal voorzien wij enkele wijzigingen in de portefeuilleverdeling.
Steen Jakobsen,
Chief Investment Officer