3 numere de urmărit: vânzările retail din Germania, indicele CPI din UE, creditul de consum UK

James Picerno, editor/analyst, CapitalSpectator.com​​

• creșterea din ianuarie a vânzărilor retail din Germania e nesustenabilă

• cheltuielile de consum rămân un vector critic al revirimentului britanic 

• semne încurajatoare în UE, dar datele pe inflație ar putea dezamăgi 

Vânzările retail din Germania vor deschide ziua de tranzacționare în Europa, urmate de un raport pe creditul de consum din Marea Britanie. Mai târziu, vom vedea un raport ce ar putea fi un eveniment major pentru imaginea macro a săptămânii: estimarea pe inflația prețurilor de consum pe luna martie, în zona Euro. Să nu uităm, dacă ne aflăm printre cei care investesc pe stock markets și bond markets, Forex, futures, perechi valutare, metale prețioase, equities, că Banca Angliei va emite un nou raporty privind fluxul monetar (08:30 GMT).

Vânzările retail din Germania (06:00 GMT) Îmbunătățirea radicală a sentimentului economic din zona Euro de luna trecută ne oferă un nou număr care ne provoacă să ne întrebăm dacă trendul macro al continentului va rămâne în sfârșit pe o traiectorie bună. Lucrurile se decid, deocamdată și va fi la fel în următoarele luni. Între timp există mai mulți indicatori care s-ar putea îmbunătăți. Printre ei, update-ul de vineri pe sentimentul economic al Comisiei Europene, care a crescut la cel ma mae nivel din ultimii 3 ani. Într-adevăr, cele 5 mari economii ale Europei au raportat cel mai ridicat nivel de optimism, potrivit acestui indicator.

Pentru a decide dacă avem de a face cu o îmbunătățire autentică, trebuie să avem confirmări din zona datelor fundamentale. Asta cere timp, deși începe cu raportul de azi pe cheltuielile din zona retail a Germaniei pe februarie. E interesant să notăm, pe TradingFloor, că a crescut consumul în cea mai amre economiei a Europei cu 2,5% în ianuarie față de luna precedentă, cea mai mare creștere din 2007 încoace. O parte din această creștere o atribuim declinului abrupt din decembrie, ceea ce înseamnă că tot ce s-a întâmplat în ianuarie nu este sustenabil. Compania de cercetare Gfk proiectează doar o creștere “ușoară” pentru zona de retail a Germaniei, anul acesta. Dar, având în vedere posibilitatea ca motorul economic numărul 1 al Europei să-și mențină traiectoria în acest sector cheie, îmbunătățirea sentimentului general se va traduce în șanse mai mari să credem că tot ce a fost mai rău a trecut.

Principalul risc, desigur, este regresul macro creat de criza Ucraina-Rusia. Nu e clar, în acest moment, ce se va întâmpla, deci veștile bune de pe frontul economic s-ar putea schimba din motive geopolitice. Altfel, ne aflăm tot în punctul în care multe depind de Germania, deci raportul de azi va fi important pentru a decide tonul conversațiilor viitoare.


Creditul de consum din Marea Britanie (08:30 GMT) Cheltuielile de consum rămân un vector critic pentru creșterea economică a Marii Britanii, după cum ne-a reamintit foarte bine raportul pe vânzări retail de săptămâna trecută, pe luna februarie, cu cifre peste așteptări. Economiștii se așteptau la o creștere ușoară, de 0.4% față de luna precedentă. Biroul pentru Statistici Naționale a raportat o creștere de 1.7%, ceea ce a modificat și creșterea anuală, la 3.7%.

“Consumatorul britanic își revine, ajutat de o creștere salarială, inflație joasă și dobânzi foarte scăzute”, a declarat la Reuters economiștul șef al Berenberg, după publicarea datelor. “Nici măcar ploaia din februarie nu a reușit să înmoaie spiritele de pe bulevardele comerciale”. Unii analiști se arată îngrijorați de faptul că revirimentul britanic este prea mult dependent de consumator și prea puțin de investițiile de business. Asta s-ar putea să fie o problemă pe termen lung, dar acum retailul pare să domine peisajul. Într-adevăr, sunt anumite proiecții pentru o îmbunătățire substanțială în ceea ce privește salariile reale, care au fost cam neglijate în ultima perioadă. Dacă e așa, creșterea impresionantă pe februarie a vânzărilor reatil ar putea fi un semn al felului în care va arăta 2014. În schimb, am putea vedea o creștere în raportul de azi al Băncii Angliei pe creditul de consum. Datoria de pe cardurile de credit s-au oprit undeva la nivelul plafonului de anul trecut, între 300 de milioane și 320 de milioane lire sterline. O depășire a acestui nivel ar semnala faptul că vom înregistra și în lunile ce vin creșteri ale cheltuielilor de consum.

O frenezie a cumpărăturilor ar putea să-i îngrijoreze pe anumiți analiști, însă cererea de credit va fi văzută ca un semn bullish pe trimestrul următor de investitorilor intraday pe platforma Saxo Trader sau pe alte instrumente de tranzacționare online Saxo Bank. Consumatorii cu siguranță că nu sunt îngrijorați. Indicele Gfk pe încrederea consumatorului din UK pe martie a arătat o creștere solidă. “De-a lungul anului trecut, indicele a crescut cu 22 de puncte – cea mai importantă creștere anuală din noiembrie 2008 – octombrie 2009 și nu a mai fost o asemenea creștere din iulie 1977 – iunie 1978”, a declarat un analist Gfk după raportul de săptămâna trecută.

 

Indicele prețurilor de consum UE (09:00 GMT) Sunt câteva semne încurajatoare în rapoartele economice europene zilele acestea, dar dacă ar fi să strice cineva atmosfera, ar fi datele de azi pe inflație. În raportul precedent, estimarea prețurilor de consum pe februarie a fost un semn că n-ar trebui să uităm de riscul de dezinflație care plutește prin zona euro. Indicele armonizat CPI a scăzut la o creștere anuală de 0.7%, o comparație anuală similară cu nivelul din octombrie. Ultima valoare de 0.7% a determinat BCE să scadă dobânda și să reasigure piața de capital că politicile monetare se vor concentra pe blocarea riscului de dezinflație/deflație. E discutabil dacă scăderea prețurilor sunt o amenințare reală, deși unii ar putea spune că măcar BCE a stabilizat rata de creștere în raport cu fluxul monetar, sau cel puțin asta sugerează cifrele M3 de săptămâna trecută.

În orice caz, nu ne facem iluzii privind ce va aduce raportul estimativ de azi pe CPI în luna martie. Cu inflația ajunsă la niveluri neobișnuit de joase, banca centrală nu își poate permite să lase trendul să coboare mai mult. Dar e prea devreme să eliminăm această posibilitate, așa cum au arătat cifrele neașteptat de slabe ale inflației prețurilor de consum pe martie în Germania și Spania. Unii analiști spun deja că BCE va fi forțată să aprobe o nouă rundă de stimulare monetară la anunțul de joi privind politicile monetare. Șansele vor crește de a vedea mai multă acțiune din partea BCE săptămâna aceasta numai dacă valorile CPI vor scădea din nou.




Continuati
Apăsând pe Continuati, sunt de acord cu Termenii de utilizare şi accept ca Saxo Bank A/S sau orice persoană din Grupul Saxo Bank să mă contacteze telefonic sau prin e-mail cu informaţii despre produse financiare şi servicii şi să-mi ofere asistenţă la utilizarea oricăreia din ofertele grupului Saxo Bank

Contactati Saxo Bank

Daca aveti nevoie de informatii suplimentare in legatura cu deschiderea unui cont sau daca ati intampinat anumite dificultati in incercarea de a deveni clientul nostru, va rugam sa ne contactati.
 
Număr gratuit:
0800 895 526
 
Telefon:
+357 250 21 121
​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
FOREX Demo gratuit