3 numere de urmărit: Șomajul în Germania, masa monetară a UE, cererile pentru împrumuturi ipotecare în SUA

James Picerno, editor/analyst / CapitalSpectator.com

Șomajul scade în Germania

- Împrumuturile private, o cifră cheie pentru masa monetară

- Optimismul din sectorul construcțiilor se poate traduce în mai multe împrumuturi ipotecare în SUA

Motorul de creștere al Europei este sub lupă din nou astăzi, datorită publicării datelor despre șomaj în Germania. Câteva minute mai târziu, Banca Centrală Europeană publică cifrele masei monetare pe aprilie, analizate cu atenție de investitorii intraday pe platforma Saxo Trader sau pe alte instrumente de tranzacționare online Saxo Bank. Astăzi nu sunt publicate rapoarte importante de peste Ocean, deși vor apărea datele săptămânale legate de cererile de împrumuturi ipotecare ce vor oferi indicii dacă resuscitarea ușor încurajatoare a pieței de locuințe din ultima vreme va continua și pe timpul verii.

Germania: Schimbarea șomajului (07:55 GMT): Liderul economiilor din Europa s-a extins într-un ritm sănătos în acest prim trimestru, crescând cu 0,8%, conform estimatului Eurostat de săptămâna trecută – de două ori mai repede decât creșterea pe trimestrul anterior. Dar acest avânt se va potoli puțin în lunile ce urmează, prevede Bundesbank în ultimul său buletin lunar. Activitatea economică pe Q1 a fost susținută de o iarnă blândă, așa că “creșterea PIB-ului ar putea fi comparativ mai scăzută în al doilea trimestru după ajustările sezoniere și calendaristice,” sfătuiește banca centrală. Acest lucru “nu ar trebui interpretat ca o încetinire a impulsului economic de fond”.


Desigur, e o veste bună pentru Eurozonă, care continuă să se bazeze pe Germania la un nivel nesănătos, dar totuși esențial. Într-adevăr, PIB-ul Eurozonei a crescut cu 0,2% în Q1, adică un sfert din avansul Germaniei în primele trei luni ale acestui an. Dependența acută de o singură țară pentru menținerea macro-trendului întregului continent pe linia de plutire e o afacere riscantă, după cum pare să spună Bundesbank: “Potențialul întreruperilor din exterior a crescut semnificativ în ultima vreme datorită percepției mai mari a riscului economic într-un număr de țări cu piețe emergente și nesiguranțelor geopolitice considerabile din estul Europei”.

Oricine poate ghici cum se vor manifesta acești factori de risc pe parcursul anului, dar miza e cu siguranță mare pentru Europa, unde activitatea economică este încă dezechilibrată în mod dramatic. Chiar dacă macro-reculul major din est nu se materializează niciodată, există destule riscuri pe plan local pentru ca Germania să rămână elementul important în soluția pe termen scurt a Europei pentru clarificarea direcției curentului de business. Luni, președintele Băncii Centrale Europene, Mario Draghi, a scos în evidență următoarele: “După mine, în acest moment trebuie să fim foarte atenți la posibilitatea formării unei spirale negative între inflația scăzută, așteptările scăzute pe inflație și credite, în special în țările stresate”. Vestea bună e că economia Germaniei pare capabilă să facă față oricăror presiuni deflaționare din afara granițelor sale, în parte pentru că piața sa de muncă dă semne de forțe reînnoite anul acesta. Creșterea locurilor de muncă în sectorul privat a ajuns la a 29-a lună de maximum în mai, conform datelor studiului de business compilat de Markit Economics. Același mesaj optimist se regăsește în numărul total de șomeri, care a scăzut constant în acest an. Mulți economiști cred că trendul favorabil va continua și în update-ul de azi pentru luna mai. Prespectiva Europei este încă șubredă, dar cea mai mare economie a sa va rămâne o sursă importantă de creștere pentru viitorul previzibil.

 

Eurozonă: Masa monetară (08:00 GMT): Deflația rămâne principala amenințare în Europa, avertiza Mario Draghi săptămâna aceasta. Președintele Băncii Centrale Europene a explicat că un ciclu “prea lung” al inflației sub așteptările curente “va necesita o atitudine mai expansionistă, ce va crea contextul unui program de achiziții cuprinzător”.

Pare că BCE pregătește contextul pentru anunțarea unui program mai agresiv de stimulente monetare. Posibil, dar trendul prezent al agregatelor monetare sugerează că austeritatea încă are prioritate în fața stimulentelor. Proporția limitată a lichidităților (M1) în martie a scăzut la cea mai lentă rată year-over-year (5,6%) din septembrie 2012. Trendul masei monetare (M3) este puțin mai puternic comparativ cu istoria sa recentă, dar în general ar fi corect să spunem că ritmul creșterii masei monetare din Eurozonă bate în retragere.

Este o perspectivă ciudată într-un moment de îngrijorare crescândă în legătură cu scăderea ratei inflației/deflație. Încă și mai îngrijorătoare este scăderea continuă a noilor împrumuturi private din Europa, ce va fi actualizată în raportul de azi, de asemenea. Împrumuturile către sectorul privat au continuat să se restrângă în ultimul raport, scăzând la 2,0% anual până în martie, conform cifrelor BCE. Există o dezbatere aprinsă asupra posibilității ca banca centrală să lanseze o nouă fază a politicii monetare la întâlnirea de săptămâna viitoare (5 iunie). Totuși, cel puțin atât ne este clar: rata în scădere a creșterii monetare și scăderea puternică a împrumuturilor private sugerează că o atitudine mai agresivă față de scăderea ratei inflației/deflație este de dorit de deja multă vreme.


SUA: Cererile pentru împrumuturi ipotecare (11:00 GMT) Noile cereri pentru împrumuturi ipotecare au ajuns la cele mai bune trei săptămâni din ultimul an, de la începutul lunii până pe 17 mai. Este un semn încurajator pentru sectorul de locuințe care a suferit o serie de amânări în ultimele luni.

Există indicii și din alte părți că acest sector crucial se stabilizează, cel puțin. Vânzările locuințelor noi și vechi au crescut modest în aprilie, sugerând că gheața din domeniul imobiliar a început să se topească. Dacă update-ul de azi despre cererile de împrumuturi ipotecare reușește să rămână pe partea pozitivă, rentabilă, știrea va aduce optimism datorită posibilității ca piața proprietăților rezidențiale să continue redresarea în lunile ce urmează.

Totuși, există riscuri de luat în considerare, sau cel puțin așa pare, pe baza interpretărilor sentimentului pentru industria constructoare de locuințe, sentiment încă circumspect. Încrederea a rămas sub borna neutră de 50 pentru a patra lună la rând în aprilie, conform Asociației Naționale a Constructorilor de Locuințe/Wells Fargo Housing Market Index. Totuși această cotă s-a menținut stabilă la mijlocul intervalului de 40. “După patru luni în care HMI a arătat mici semne de fluctuație, este clar că sentimentul constructorilor se aliniază cu realitatea pieței, aceea a unei redresări modeste, dar continue,” a spus președintele NAHB (și constructor de locuințe) la începutul acestei luni. “Totuși, constructorii și-au exprimat optimismul pentru faptul că vânzările vor crește în lunile următoare.”

Datele săptămânale despre cererile de împrumuturi ipotecare sunt volatile și deci este dificil de estimat trendul pe baza unui singur raport. Dar, având în vedere ultimele trei săptămâni de creștere, chiar și o creștere modestă publicată în raportul de azi ar fi un pont convingător pentru ideea că sectorul locuințelor ar putea avea o vară decentă, chiar dacă nu spectaculoasă. Nu strică faptul că media națională a ratei dobânzilor la creditele ipotecare a scăzut la cel mai mic nivel din noiembrie anul trecut. Este oare de ajuns pentru a menține creșterea cererii pentru noi achiziții imobiliare? Răspunsul, în curând.



Attachments

Continuati
Apăsând pe Continuati, sunt de acord cu Termenii de utilizare şi accept ca Saxo Bank A/S sau orice persoană din Grupul Saxo Bank să mă contacteze telefonic sau prin e-mail cu informaţii despre produse financiare şi servicii şi să-mi ofere asistenţă la utilizarea oricăreia din ofertele grupului Saxo Bank

Contactati Saxo Bank

Daca aveti nevoie de informatii suplimentare in legatura cu deschiderea unui cont sau daca ati intampinat anumite dificultati in incercarea de a deveni clientul nostru, va rugam sa ne contactati.
 
Număr gratuit:
0800 895 526
 
Telefon:
+357 250 21 121
​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
FOREX Demo gratuit