3 numere de urmărit: inflaţia din UE, încrederea economică din Germania, inflaţia din SUA

James Picerno, editor/analyst, CapitalSpectator.com​

Este o altă zi plină de ştiri economice, incluzând rapoartele inflaţiei preţului de consum pentru zona euro şi pentru SUA, pe lista scurtă a numerelor cheie de urmărit. Întrebarea crucială: este riscul dezinflaţiei/deflaţiei ţinut sub control? Mizele sunt mari în a decide ce ne pregătesc politicile monetare ale Europei şi SUA, respectiv care va fi trendul economic din 2014. Între timp, pentru cei care tranzacționează Forex, futures, perechi valutare, metale prețioase, equities, merită o atenţie actualizarea de azi asupra încrederii economice din Germania via ZEW, pentru o estimare de ultimă oră a sentimentului din sectorul financiar al motorului economic european. În plus, vom avea tot astăzi o actualizare a preţului de consum pentru Anglia, programată pentru publicare la 09:30 GMT.

Indicele preţului de consum din zona euro (10:00 GMT): Inflaţia, sau lipsa acesteia, va domina din nou dezbaterea economică de azi din Europa, şi pe bună dreptate. Riscul dezinflaţiei/deflaţiei continuă să dea târcoale, deşi actualizarea de azi s-ar putea să arate ceva mai puţin ameninţătoare, comparativ cu raportul anterior. În estimarea pentru luna noiembrie preţurile de consum au crescut cu o rată anuală mai ridicată: 0.9% vs. 0.7% pentru ritmul an-per-an până în octombrie (pdf).


Cele patru mari economii ale Europei au raportat anterior date de inflaţie pentru luna noiembrie şi, în trei dintre cazuri, cifrele anuale sunt uşor mai ridicate (Italia a fost excepţia, cu o inflaţie scăzută modest la 0.7%). Dar dacă raportul de azi pentru zona euro va confirma estimarea din luna noiembrie, asta nu va schimba faptul că presiunea asupra preţurilor e pe cale să dispară – ceea ce va impune riscuri serioase dacă va avea un efect de rostogolire.

Potenţialul pentru rate mai mici de inflaţie nu poate fi exclus. Chiar Banca Centrală Europeană (ECB) afirmă că inflaţia va continua să scadă în viitorul apropiat. În ultimul său raport lunar, ECB a estimat că preţurile de consum vor creşte cu 1.1% pe an, mai puţin cu 0.2% cum fusese anterior proiectat pentru anul 2013 (pdf). În ambele cazuri, estimările se află sub predicţiile publicate în septembrie.

BNP Paribas avertizează că inflaţia zonei euro a trecut într-o „zonă de disconfort”. Un raport (pdf) publicat de banca de investiţii vinerea trecută atenţiona că „există un risc ca inflaţia să treacă într-un teritoriu negativ, atrăgând nu doar o simplă scădere a preţurilor, ci un declin, sau s-ar putea chiar să fie deja în acest teritoriu, după măsurătorile legate de incertitudine”. Puterea monedei euro nu prea ajută. Cursul valutar puternic al euro începe să taxeze exporturile din Europa – a se vedea, de exemplu, ştirea de săptămâna trecută, legată de pierderile substanţiale ale Peugeot, în parte din cauza unui euro puternic.

Actualizarea de azi asupra inflaţiei nu va aduce surprize, cel mai probabil, dar nesiguranţa şi riscurile legate de dezinflaţie/deflaţie, nu se vor da dispărute prea curând. Prin urmare, o scădere a cifrelor în raportul de azi va fi un semn al unor probleme mai adânci decât am fi presupus anterior.


Bilanţul economic ZEW pentru Germania (10:00 GMT): Se aşteaptă ca Germania să îşi menţină poziţia de principala sursă de creştere din zona euro, potrivit perspectivelor economice pentru 2014 via Bank of America Merrill Lynch’s (BofAML). Starea dezechilibrată de expansiune nu este pentru nimeni o surpriză, dar ne aduce aminte că recuperarea Europei va rămâne vulnerabilă până când un ritm mai puternic de creştere se va răspândi în Franţa, Italia şi Spania. Între timp, BofAML estimează o „timidă creştere de 0.8%” a Europei, în general (pdf).

Chiar şi acest progres modest impune ca Germania să îşi menţină poziţia mai departe. Dată fiind starea inegală a creşterii pe continent, orice date provenite din Germania vor avea implicaţii mai largi pentru Europa. Să luăm ca exemplu raportul neaşteptat de slab de săptămâna trecută, referitor la producţia industrială a Germaniei pe luna octombrie. Producţia a scăzut la 1.2%, cu mult sub creşterea estimată de 0.7%. „Datele hard de azi nu sunt, cu siguranţă, cel mai bun punct de plecare pentru al patrulea trimestru şi reprezintă o limită pentru o expansiune solidă”, a notat un economist la Newedge Group, săptămâna trecută, în Londra. „Pe viitor, ne aşteptăm ca imaginea să se îmbunătăţească. Bilanţurile economice ale Germaniei au arătat o accelerare consistentă în luna noiembrie”.

Raportul de azi din partea ZEW va testa acea teorie. Pentru moment, sentimentul din sectorul financiar rămâne optimist. În raportul din noiembrie, indicatorul ZEW al încrederii economice pentru Germania a crescut cel mai mult din ultimii patru ani. Cu toate acestea, indicele pentru situaţia economică curentă a Germaniei a scăzut a doua oară consecutiv, chiar dacă marginal. Este neclar dacă această divergenţă uşoară în rândul rapoartelor care măsoară încrederea este doar zgomot de fundal sau e ceva care să ne îngrijoreze. În orice caz, nu există îndoieli cu privire la faptul că zona euro nu-şi permite o Germanie slăbită, la acest punct.

 

Indicele preţului de consum din SUA (13:30 GMT): Raportul de azi pe inflaţie va atrage o atenţie sportită a investitorilor intraday pe platforma Saxo Trader sau pe alte instrumente de tranzacționare online Saxo Bank, înaintea comunicatului de mâine al Rezervei Federale, pe politică monetară. În ceea ce priveşte inflaţia, la acest moment, trebuie luată o decizie dacă aceasta suferă de pe urma impulsului dezinflaţionar. Instrumentul preferat al Rezervei Federale, de măsurare al inflaţiei, - PCE (cheltuieli personale de consum), mai puţine alimente şi energie – a coborât în acest an, având o rată de 1.1.% pe o bază anuală, până în octombrie. Asta se află departe de ţinta băncii centrale de 2% şi devine un motiv pentru a gândi că Rezerva Federală va fi mai puţin convinsă de reducerea programului de achiziţionare de obligaţiuni, în această lună.

Desigur, datele relativ optimiste, dinspre piaţa muncii şi a cheltuielilor de retail, din ultima vreme, sugerează că procesul de „tapering” ar putea începe mai devreme decât ne-am aştepta. Dar trendul dezinflaţionar, mai puternic în ultimele luni, presupune opusul, iar experţii monetari ar putea continua să greşească, prin a trece de partea precauţiei şi a prelungi relaxarea cantitativă.

După datele preţului de consum, inflaţia de bază a fost un pic mai fermă, comparativ cu cifrele PCE. În funcţie de direcţia în care vor bate vânturile inflaţionare în raportul de azi al lunii noiembrie, cifrele ar putea avea potenţialul de modificare a perspective pieţei, asupra momentului în care Rezerva Federală va începe procesul de „tapering”. Presupunerea generală este că inflaţia pe luna noiembrie va continua să aibă, mai mult sau mai puţin, rata din octombrie, deşi unii analişti văd o inflaţie şi mai scufundată în lunile următoare. Dacă raportul de azi dezvăluie o inflaţie mai scăzută decât ne-am fi aşteptat, mizele vor creşte, iar Rezerva Federală se va abţine din nou de la restrângerea programului de stimulus monetar, în comunicatul de mâine al băncii.



 

Continuati
Apăsând pe Continuati, sunt de acord cu Termenii de utilizare şi accept ca Saxo Bank A/S sau orice persoană din Grupul Saxo Bank să mă contacteze telefonic sau prin e-mail cu informaţii despre produse financiare şi servicii şi să-mi ofere asistenţă la utilizarea oricăreia din ofertele grupului Saxo Bank

Contactati Saxo Bank

Daca aveti nevoie de informatii suplimentare in legatura cu deschiderea unui cont sau daca ati intampinat anumite dificultati in incercarea de a deveni clientul nostru, va rugam sa ne contactati.
 
Număr gratuit:
0800 895 526
 
Telefon:
+357 250 21 121
​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
FOREX Demo gratuit