3 numere de urmărit: producţia din Italia, bugetul Rezervei Federale, cursul valutar euro-dolar

James Picerno, editor/analyst, CapitalSpectator.com​

Lunea este o zi săracă în rapoarte economice, prin urmare actualizarea producţiei industriale din Italia va servi drept evenimentul principal al zonei euro. Mai târziu, Trezoreria americană va publica cifra bugetului pentru guvernul SUA. Între timp, puterea cursului valutar euro-dolar va fi un subiect important de discuţie, având în vedere că piaţa va lua în considerare opţiunea Băncii Centrale Europene de a desfăşura un program mai intensiv de stimulus monetar în contracararea unei economii slabe şi pericolului dezinflaţiei, respectiv deflaţiei.

Producţia industrială din Italia (09:00 GMT): Recenta creştere din producţia industrială a Italiei sugerează că a treia cea mai mare economie a Europei a revenit, în sfârşit, pe drumul cel bun. Considerând aşteptările avariate pentru statul italian de până acum, semnul că un indicator cheie începe să se revigoreze inspiră un an 2014 mai bun în termeni macroeconomici. Ţintele sunt desigur mari, parte pentru că zona euro încă se luptă cu demonii deflaţionari, aşa cum a arătat raportul preţurilor de consum de săptămâna trecută.


Chiar dacă raportul de azi va fi încurajator, el va fi umbrit de raportul slab de săptămâna trecută, asupra şomajului. Rata şomajului din Italia a afişat un procent de 12.7% în noiembrie, o rată mai ridicată faţă de luna precedentă (12.5%), potrivit Istat. Şi mai problematică este vestea că şomajul în rândul tinerilor italieni a atins un nou record de 41.6%. Mesajul, desigur, este că semnele uşoare de revenire din Italia nu au reuşit să reînvie piaţa muncii. Acesta e şi unul dintre motivele pentru care rata şomajului din zona euro rămâne blocată la un nivel record.

Pentru ca problemele macroeconomice ale Europei să înceapă a fi rezolvate în cursul acestui an, reducerea şomajului este un factor critic. Dar acest lucru nu va fi uşor pentru zona euro (exceptând Germania), dacă economia Italiei rămâne blocată într-un teritoriu neutru sau mai rău de atât. Va lua timp să ne decidem dacă poate fi vorba măcar de îmbunătăţiri marginale, însă putem începe cu actualizarea de azi legată de producţia industrială. Un lucru e clar: dacă activitatea industrială începe să scadă din nou, şansele Italiei pentru o revenire serioasă vor fi amânate. E o perspectivă sumbră asupra unei ţări cu o rată ridicată şi în creştere a şomajului. Şi dacă acest fapt nu ne îngrijorează destul, rata datoriei faţă de PIB a Italiei este mare şi în creştere, cu un procent de 130% - iar din zona euro numai Grecia stă mai prost. Fără creştere, această rată devine o altă bombă cu ceas dacă inflaţia continuă să scadă, iar costul real în servirea datoriei se măreşte.


Balanţa bugetului federal din SUA (19:00 GMT): Deficitul bugetului federal rămâne un subiect gâlcevitor în Washington.  O facţiune agresivă din partidul republicanilor a propus cazul unei austerităţi fiscale şi mai mari. Un sondaj recent din partea Pew Research Center arată că 8 din 10 republicani cred că reducerea deficitului este o prioritate. În comparaţie, doar 67% dintre democraţi împărtăşesc acest punct de vedere.

Actualizarea lunară a bugetului pentru luna decembrie, din partea Trezoreriei, va alimenta şi mai mult cearta politică. Însă cifrele acestea nu sunt într-atât de utile dacă eşti un vultur fiscal, care încearcă să dibuiască dacă trendul merge în direcţia greşită. Starea de îmbunătăţire a afacerilor bugetare s-ar putea pierde în zgomotul de „războială”, dar, pentru moment, datele arată încurajator din prisma corectitudinii fiscale. Congressional Buget Office (CBO) a raportat săptămâna trecută că „roşul” din grafice s-a retras cu aproape 40% în primul trimestru fiscal al guvernului, care a început pe 1 octombrie, comparativ cu cifrele de anul trecut. Privind la profilul de luna trecută via CBO, LA Times a notat că „deficitul a scăzut atât de mult, încât guvernul federal a ajuns la un surplus în decembrie – şi, deşi s-a ajuns aici prin circumstanţe cu totul speciale, deci o excepţie, totuşi rămâne un indicator că sectorul finanţelor din SUA se îmbunătăţeşte într-un ritm alert.

Estimarea CBO pentru luna decembrie sugerează că astăzi Trezoreria va lansa, de asemenea, veşti bune. Asta nu e puţin lucru, dacă ratele de dobândă vor creşte în continuare. Sarcina datoriei va fi în continuare o greutate fiscală pentru anii următori. Însă faptul că avem de-a face cu retragerea mai sus amintită, înseamnă că plăţile dobânzilor vor muşca mai puţin din buget.


Cursul valutar euro-dolar: Puterea monedei euro va rămâne un subiect cheie pentru pentru investitorii intraday pe platforma Saxo Trader sau pe alte instrumente de tranzacționare online Saxo Bank, în ajunul ştirilor descurajatoare de săptămâna trecută, în ceea ce priveşte inflaţia şi şomajul din zona euro. Creşterea anuală de 0.8% a preţurilor de consum până în luna decembrie este sub creşterea de 1.2% a SUA şi de 2.1% a Angliei. Chiar şi statul japonez, cel predispus la deflaţie, a raportat o cifră mai mare a ratelei anuale a inflaţiei (1.2%), cea mai mare din ultimii cinci ani. Drept urmare, ratele de dobândă anuale (ajustate în funcţie de inflaţie) din zona euro sunt mai mare decât cele din SUA sau Japonia. „Euro este o monedă atractivă deoarece oferă un randament zero sau de minus 1%, în timp ce celelalte dau minus 2%”, a observat la sfârşitul lunii trecute Mike Amey, manager de portofoliu şi director al PIMCO.

O monedă puternică este o veste bună, dar este o problemă pentru o economie care se străduieşte să genereze creştere şi care, în paralel, încearcă să controleze riscurile dezinflaţiei, respectiv deflaţiei. Într-adevăr, împrumuturile din zona euro continuă să scadă, coborând în noiembrie la cea mai abruptă rată din ultimii 20 de ani. Profilul macroeconomic slab impune ca Banca Centrală Europeană (ECB) să facă mai mult pentru a asigura că inflaţia nu va scădea în continuare. Cu toate acestea, ECB a păstrat ratele de dobândă neschimbate, la 0.5% (peste ratele cu procent 0% din SUA sau Japonia), în comunicatul de politică monetară de săptămâna trecută. Preşedintele ECB, Mario Draghi, a declarat că „suntem determinaţi să menţinem un grad ridicat de acomodare monetară şi să luăm decizii viitoare dacă se va cere”. Pentru moment, prevalează un status quo.

În această săptămâna, stock market şi bond market vor încerca să îşi dea seama dacă ECB va acţiona în viitorul apropiat. Mult va depinde de datele care vor începe să fie publicate de mâine, incluzând aici raportul producţiei industriale din zona euro. Între timp, politica monetară relativ strictă a ECB a condus la creşterea cursului valutar euro-dolar – un trend care face ca exporturile Europei să fie mai puţin competitive. Însă toleranţa ECB pentru o economie slabă şi o monedă puternică are limitele ei. Euro, în fapt, a crescut cu puţin anul acesta. Întrebarea principală este dacă discursul dur al lui Draghi, referitor la lupta împotriva deflaţiei, respectiv dezinflaţiei va rezulta într-o schimbare reală a politicii în viitorul apropiat. Dacă piaţa consideră că este loc de vreo modificare monetară, euro ar putea să slăbească săptămâna aceasta.



 

Continuati
Apăsând pe Continuati, sunt de acord cu Termenii de utilizare şi accept ca Saxo Bank A/S sau orice persoană din Grupul Saxo Bank să mă contacteze telefonic sau prin e-mail cu informaţii despre produse financiare şi servicii şi să-mi ofere asistenţă la utilizarea oricăreia din ofertele grupului Saxo Bank

Contactati Saxo Bank

Daca aveti nevoie de informatii suplimentare in legatura cu deschiderea unui cont sau daca ati intampinat anumite dificultati in incercarea de a deveni clientul nostru, va rugam sa ne contactati.
 
Număr gratuit:
0800 895 526
 
Telefon:
+357 250 21 121
​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
FOREX Demo gratuit