3 numere de urmărit: balanța bugetară federală SUA, EURUSD, USDJPY

J​ames Picerno, editor/analyst / CapitalSpectator.com

• deficitul bugetar SUA se reduce prin reducerea cheltuielilor și încasările din taxe

• EURUSD rămâne la granița dintre bine și rău, cu BCE fugind de transparență

• USDJPY ar putea slăbi până la 85, deoarece yenul câștigă teren

Lunea nu e o zi încărcată de știri economice. În SUA, principalul eveniment este raportul lunar pe balanța bugetară a guvernului federal. Între timp, cei care investesc pe stock markets și bond markets, Forex, futures, perechi valutare, metale prețioase, equities ar trebui să fie atenți la EURUSD după decizia Băncii Centrale Europene de săptămâna trecută de a mai aștepta o lună înainte de a reacționa la riscul de dezinflație/deflație. Modesta întărire a yenului a cam stricat calculele de a investi în Japonia, iar USDJPY cere atenție sporită pentru săptămâna care începe azi.


Balanța Bugetară SUA (18:00 GMT): S-ar putea să nu fiți la curent cu noutățile de la Washington, dar avântul fiscal are un nou suflu zilele acestea. Gândiți-vă și la conținutul recentului raport lunar bugetar al Congressional Budget Office: “Guvernul federal a înregistrat un deficit bugetar de 301 miliarde $ pe primele 7 luni ale anului fiscal 2014, CBO estimează, adică 187 miliarde de dolari mai puțin decât deficitul înregistrat în aceeași perioadă a anului trecut. Veniturile au fost cu 8% mai mari și pierderile de locuri de muncă cu 3% mai mici”.

O rată modestă de ieșire din zona roșie e vizibilă și în raportul Trezoreriei. Deși cifrele pe termen scurt variază, trendul liniar din ultimii doi ani crește ușor, chiar dacă moderat. Cel mai recent raport arată că deficitul bugetar a fost cel mai mic în martie din ultimii 14 ani. Un motiv ar fi că încasările taxelor au crescut recent datorită creșterilor de pe stock market și a creșterii economice. Între timp, cheltuielile au fost reduse în mai multe zone cheie, cum ar fi cele militare, pentru că operațiunile din Afghanistan se reduc.

S-ar putea înregistra noi progrese, potrivit CBO. Biroul proiectează ideea că deficitul bugetar va scădea la 2.8% din PIB pe anul fiscal 2014, adică mai mic de o treime decât era anul trecut. Dacă predicția rămâne în picioare, ar fi al cincilea an consecutiv în care SUA își revine din zona roșie, măsurând întreaga activitate economică. Dar scăderea deficitului nu ne așteptăm să dureze, pe TradingFloor. În 2015, deficitele bugetare ar putea începe să crească din nou, potrivit cifrelor CBO. Motivele sunt cam aceleași: o populație tot mai îmbătrânită care consumă mai multe servicii medicale, finanțate de guvern.

 

EURUSD: Transparența și claritatea au fost instrumentele standard ale băncilor centrale în ultimii ani, dar această stare de spirit a luat o pauză săptămâna trecută, la conferința de presă a lui Mario Draghi. Președintele Băncii Centrale Europene a vorbit mult joi, dar nu a oferit multe detalii menite să clarifice așteptările privind politica monetară. Deși nu au fost schimbări ale dobânzii sau planuri imediate de schimbare a politicii, Draghi a admis că întărirea recentă a euro într-un moment de infalție redusă și creștere slabă e o “problemă serioasă”.

Mai mult, a spus că banca va acționa la un moment dat împotriva riscului de deflație. Dar nu acum. “Consiliul Guvernator e confortabil cu ideea de a acționa la un moment dat”, a spus reporterilor. “E consens sau unanimitate în a nu fi mulțumiți cu inflația actuală pentru o perioadă prea lungă de timp”.

Dincolo de confuzia privind de ce BCE e încă dispusă să aștepte, e un mister cum va stoarce BCE stimularea monetară când va acționa “mai târziu”. Sunt indicii că politicienii vor favoriza o nouă reducere de dobândă, combinată cu o dobândă negativă pe depozitele de la BCE. Dar fără a se dezice, Draghi a fost sec în detalii.

Probabil că o întrebare mai presantă pentru investitorii intraday pe platforma Saxo Trader sau pe alte instrumente de tranzacționare online Saxo Bank este ce se întâmplă cu întărirea Euro. Deși Draghi a admis că moneda are o problemă și întărirea ei e periculoasă pentru Eurozonă, nu a spus nimic despre cum va răspunde BCE. A subliniat, totuși, că banca nu are o dată limită pentru creșterea euro vs. o reacție politică. “Am văzut că această întărire acționează și mai tare asupra ratei inflației”, adăugând că rata de schimb s- apreciat cu 10% față de mijlocul lui 2012. Ca să nu existe neînțelegeri, el a explicat că “de fapt rata de schimb ține inflația scăzută și sub presiune”.

Dar chiar și un comentariu vag poate influența piața de capital. După comentariile lui Draghi, euro a scăzut față de dolar vineri, chiar dacă la numai o zi după ce atinsese cele mai mari niveluri relativ la USD din noiembrie 2011. Va fi interesant să vedem cum vor evalua piețele euro săptămâna aceasta. Vor continua să rezoneze comentariile lui Draghi? Se poate, deși ideile își vor pierde din ecou fără acțiune. După cum nota economistul șef pe Eurozonă al UniCredit săptămâna trecută: “Stimularea monetară completă – singurul instrument de politici care ar avea un efect asupra euro – este într-un orizont foarte îndepărtat”.

 

USDJPY: După o devalorizare dramatică în 2013, yenul s-a întărit împotriva dolarului SUA anul acesta. La sfârșitul lui 2013, un dolar cumpăra aproximativ 105 yen. Azi, USDJPY se vinde cu 102. E o schimbare moderată așadar, dar marchează o schimbare de regim în comparație cu scăderea dramatică împotriva dolarului de anul trecut. Un yen mai slab în 2013 a generat o creștere semnificativă pe piața de capital niponă – indicele Nikkei 255 a crescut peste 50% anul trecut. În comparație, indicele Nikkei a scăzut în 2014 cu 13%. În ideea în care pentru o nouă creștere pe piața de capital va fi nevoie de o nouă devalorizare a yenului, s-ar putea să cam fim dezamăgiți.

“Întărirea yenului și subperformanța acțiunilor nipone au fost dureroase pentru mulți investitori anul acesta”, se arată într-o cercetare a Roubini Economics de săptămâna trecută. “Se caută acum catalizatori care să inverseze aceste trenduri. Conversațiile cu factorii decizionali indică faptul că, fără o dezamăgire în zona creșterii interne sau inflației, Banca Japoniei nu va fi un asemenea catalizator.”

Pentru moment, stimularea monetară e un eveniment puțin probabil pe viitorul apropiat. Între timp, piața se obișnuiește cu realitatea că Banca Japoniei nu mai poate crește inflația către 2% (nivelul recent era de 1.3%, pe produsele de bază). Unii analiști prezic că yenul va continua să se întărească, cu USDJPY scăzând către 85 mai târziu, anul acesta, potrivit strategului șef pe bonduri de la  Tokai Tokyo. El a declarat la Bloomberg că yenul se apropie de o valoare justă zilele acestea, bazându-ne pe paritatea puterii cu cumpărare (PPP) a OCDE. “Indicele PPP arată că yenul a slăbit prea mult, semnalizând o întărire a trendului”.



Attachments

Continuati
Apăsând pe Continuati, sunt de acord cu Termenii de utilizare şi accept ca Saxo Bank A/S sau orice persoană din Grupul Saxo Bank să mă contacteze telefonic sau prin e-mail cu informaţii despre produse financiare şi servicii şi să-mi ofere asistenţă la utilizarea oricăreia din ofertele grupului Saxo Bank

Contactati Saxo Bank

Daca aveti nevoie de informatii suplimentare in legatura cu deschiderea unui cont sau daca ati intampinat anumite dificultati in incercarea de a deveni clientul nostru, va rugam sa ne contactati.
 
Număr gratuit:
0800 895 526
 
Telefon:
+357 250 21 121
​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
FOREX Demo gratuit