3 numere de urmărit: comunicatele din partea Băncii Angliei şi a Băncii Centrale Europene, cererile de şomaj din SUA

James Picerno, editor/analyst, CapitalSpectator.com​​

Comunicatele de politică monetară, din partea Băncii Angliei şi a Băncii Centrale Europene, reprezintă evenimentele centrale ale zilei pe piaţa de capital. Investitorii intraday pe platforma Saxo Trader sau pe alte instrumente de tranzacționare online Saxo Bank vor interpreta comentariile Băncii Angliei (BoE) în ajunul creşterii economice puternice a Marii Britanii. A schimbat oare banca data la care va începe să mărească ratele de dobântă? În ceea ce priveşte Banca Centrală Europeană, piaţa va căuta orice indicii care ar sugera o nouă rundă mai agresivă de stimulus monetar, în lupta cu ceea ce pare să fie un pericol în creştere al deflaţiei, respectiv dezinflaţiei. Mai târziu, actualizarea săptămânală a cererilor de şomaj din SUA va fi îndeaproape analizată, după ce ieri am avut un raport robust din partea ADP, referitor la locurile de muncă.

Comunicatul Băncii Angliei (12:00 GMT): Banca centrală nu va mări ratele de dobândă astăzi, însă data la care va începe să facă acest lucru va domina în interpretarea comunicatului. Ceea ce ştim e că BoE va menţine rata de 0.5% până când şomajul nu va coborî la 7.0% (ultima estimare este de 7.4%). Mulţi analişti, inclusiv din partea BoE, au afirmat că nu se va ajunge la cei 7.0% până în 2015, sau chiar mai târziu. Dar puterea economică a Angliei sugerează că rata de şomaj ar putea scădea mai rapid decât a fost estimat până acum. Să însemne asta că mărirea ratelor de dobândă se află chiar după colţ? Nu neapărat.

 

“Credem că se va ajunge la 7% în primele luni ale anului 2014”, declară Alan Clarke din partea Scotiabank. “Prin urmare, Banca va fi înclinată să-şi modifice politica – prin scăderea pragului la 6.5% - cel mai probabil în raportul asupra inflaţiei din februarie”.

Pentru ca BoE să coboare pragul şomajului, în loc să mărească ratele de dobândă mai devreme decât s-a astimat, ar trebui ca rata inflaţiei să rămână neschimbată. Pentru moment, acest lucru nu pune probleme. Rata anuală a inflaţiei preţului de consum a scăzut la 2.1% în noiembrie, faţă de 2.2% în luna precedentă. Drept urmare, estimările care văd o creştere accelerată în acest an nu vor atrage neapărat o mărire a ratelor în viitorul apropiat. Bilanţul economic pentru cel de-al patrulea trimestru din partea Camerei de comeţ a Marii Britanii, spre exemplu, anticipează că economia britanică va fi mai puternică în 2014. Atâta timp cât inflaţia rămâne în jurul ţintei BoE, de 2.0%, mix-ul optimist dintre rate de dobândă mai mici şi creştere mai accelerată se va păstra.

Comunicatul Băncii Centrale Europene (12:45 GMT): Zona euro, în sfârşit, a primit nişte veşti economice bune în raportul de ieri al vânzărilor de retail. Cheltuielile au sărit la 1.4% în noiembrie, comparativ cu luna trecută – cea mai mare creştere lunară de peste un deceniu. Pe cât de impresionantă este creşterea, pe atât de greu e să fim convinşi de recuperarea economică a Europei. Cifrele celorlalte state din zona euro, exceptând Germania, sunt încă descurajatoare, inclusiv raportul inflaţiei din această săptămână, care ne reaminteşte că dezinflaţia, respectiv deflaţia rămâne o ameninţare în viitorul apropiat. Rata inflaţiei de consum a zonei euro a scăzut la 0.8%, până în decembrie 2013. Rata de bază, care exclude alimentele şi energia, a scăzut şi mai mult: 0.7% - cel mai mic procent de la lansarea monedei euro. În plus, rata şomajului din zona euro rămâne la un record istoric de 12.1%, aşa cum a fost estimată în noiembrie.

Vulturii monetari se vor concentra fără doar şi poate pe cifrele optimiste ale vânzărilor de retail, însă este prematur să argumentăm că pericolul macro pentru Europa a trecut. Majoritatea datelor sunt, în cel mai bun caz, modeste, şi o lună puternică a cheltuielilor de consum e prea puţin pentru a gândi că trendul economiei, în general, este cel de creştere. Având în vedere acest tablou, e de aşteptat ca ECB să fie precaută, adică să asume că creşterea economică va rămâne în continuare slabă. Pericolul unei inflaţii neaşteptate este aproape de zero în acest moment, în timp ce potenţialul unei dezinflaţii mai mari şi poate a unei deflaţii este considerabil mai mare. ECB este în mod evident conştientă de acest pericol. Economistul-şef al ECB recunoaşte că rata modestă a inflaţiei „oferă puţină siguranţă”.

Nu încape îndoială că trebuie făcut mai mult, însă nu e sigur că ECB va acţiona într-o manieră decisivă astăzi. Sentimentul de reţinere este, aproape sigur, datorat presiunii politice din partea Germaniei, care continuă să se ridice deasupra restului zonei euro, prin virtutea creşterii sale economice. Oricare ar fi sursa lipsei de acţiune din partea ECB, riscurile încep să crească. Cu toate acestea, preşedintele ECB, Mario Draghi, a subliniat săptămâna trecută că nu ar trebui să ne aşteptăm la vreo schimbare dramatică în deciziile politice de azi. Revista germană Der Spiegel a întrebat dacă va fi necesar ca ratele de dobândă să fie tăiate din nou.

„La acest moment nu vedem necesară vreo acţiune imediată. Nu avem condiţiile japoneze”, a răspuns. „Acolo, aşteptările pentru scăderea preţurilor s-au înrădăcinat. În zona euro, participanţii pieţei sunt convinşi că inflaţia va creşte, însă nu va depăşi procentul de 2%”.

Iarăşi, poate că Draghi şi compania au un punct de vedere diferit vizavi de raportul inflaţiei din această săptămână – un raport care arată în mod clar că nu prea este loc de o rată a inflaţiei de 2%.

Cererile de şomaj din SUA (13:00 GMT): Estimarea de ieri a raportului ADP, referitor la statele de plată din sectorul privat, ne spune că piaţa muncii s-a dezvoltat în decembrie cu cea mai rapidă rată de peste un an. „Creşterea locurilor de muncă s-a accelerat în mod semnificativ, şi acum este de peste 200000 pe lună”, a declarat economistul-şef din partea Moody Analitics. „Se pare că firmele încep să capete încredere şi să angajeze din ce în ce mai mult.” Nu este încă clar dacă economia americană este în mod substanţial mai puternică, însă piaţa va fi înclinată să îşi revizuiască perspectivele după actualizarea de azi a beneficiilor de şomaj.

Pentru moment, cifrele recente sunt modest-încurajatoare. Cererile de şomaj au scăzut în fiecare dintre cele două săptămâni de dinaintea lui 28 decembrie, deşi ul​tima scădere a fost subţire. În orice caz, poate că sărbătoarea Crăciunului a răstălmăcit cifrele, iar raportul de azi pentru săptămâna de dinaintea lui 4 ianuarie e susceptibil să producă zarvă, ca urmare a vacanţei de Anul Nou. Prin urmare, şi mai multe motive pentru a ne concentra pe comparaţia an-per-an, pentru o privire mai clară asupra trendului. Vestea bună e că cererile scad din nou pe o bază anuală. Noile cereri au scăzut aproape la 9% în săptămâna de dinaintea lui 28 decembrie, comparativ cu anul trecut. Dacă modificarea anuală de azi se apropie de această rată, vom fi mai încurajaţi să credem că piaţa muncii este pe care să furnizeze o creştere mai puternică în lunile următoare.



 

Continuati
Apăsând pe Continuati, sunt de acord cu Termenii de utilizare şi accept ca Saxo Bank A/S sau orice persoană din Grupul Saxo Bank să mă contacteze telefonic sau prin e-mail cu informaţii despre produse financiare şi servicii şi să-mi ofere asistenţă la utilizarea oricăreia din ofertele grupului Saxo Bank

Contactati Saxo Bank

Daca aveti nevoie de informatii suplimentare in legatura cu deschiderea unui cont sau daca ati intampinat anumite dificultati in incercarea de a deveni clientul nostru, va rugam sa ne contactati.
 
Număr gratuit:
0800 895 526
 
Telefon:
+357 250 21 121
​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
FOREX Demo gratuit