3 numere de urmărit: discursurile Băncii Federale, datoria publică si blocajul guvernamental SUA

Juhani Huopainen, Blogger, MoreLiver's Daily

Blocajul guvernamental înseamnă că nu vom vedea azi raportul privind angajările si somajul din SUA. Raportul va fi amânat si, dacă blocajul mai persistă mult, va fi chiar omis. Sunt numai câteva rapoarte mai lipsite de importanță azi, printre care indicii prețurilor de producție din Europa si Germania sunt cei mai notabili pentru investitorii intraday pe platforma Saxo Trader sau pe alte instrumente de tranzacționare online Saxo Bank. Din păcate, chiar si acestea par non-evenimente si nu vor face decât să confirme că inflația e scăzută, la un nivel foarte jos. Cum politica americană a fost lipsită de vinerea jucăusă a datelor de pe piața muncii, să-i readucem voiosia discutând despre blocajul guvernamental.


Vorbitorii Băncii Federale: Vor fi mai mulți vorbitori din partea Băncii Federale azi, importanți mai ales pentru cei care investesc pe Wall Street, în stock markets si bond markets. Dudley si Stein vor vorbi la Banca Federală din New York, la un workshop de impulsionare a vânzărilor ca vector al riscului sistemic – ar putea vorbi despre un acord experimental de cumpărare overnight la dobânzi fixe. Subiectul e actual si important, dar, din cauza regulilor Chatham House Rule, vor fi niste evenimente neoficiale, cu excepția celor două discursuri. Ieri, câțiva presedinți de bănci federale s-au arătat îngrijorați de efectele blocajului guvernamental, si mai îngrijorați de plafonul datoriei publice. Lockhart si  Williams au menționat amândoi că renunțarea la achizițiile de bonduri va fi amânată. Ne asteptăm, pe TradingFloor.com, ca si alți vorbitori de azi să se mențină pe aceeasi linie. (orele sunt în GMT).

12:30 Fisher

13:15 Dudley

13:30 Stein

16:30 Lacker

17:45 Kocherlakota

Operațiunea de Credit Default Swap la Trezoreria SUA: Marketwatch nota că prețurile pe default swap (CDS) pe titlurile Trezoreriei au crescut si erau tranzacționate la 45 de puncte de bază ieri, mai sus față de valoarea de 35 de puncte de bază o zi mai devreme. Prețul CDS înseamnă că ar costa 42.000 $ ca să asiguri o datorie de 10 milioane $ împotriva unui default, adică 0,42% din valoarea inițială. În vreme ce recenta crestere pare o miscare semnificativă, un grafic pe termen lung arată că prețul CDS s-a situat, în perioada post-Lehman, în marja 30-50 puncte de bază, dar a trecut de 60 în timpul crizei datoriei publice din 2011. În plus față de instrumentele uzuale de măsură VIX si profiturile bondurilor, prețul CDS este o valoare ce trebuie urmărită de cei care investesc în FX options, Forex, foreign exchanges, equities, gold, metals, bonds. Un loc în care puteți verifica este CNBC. DB Research furnizează un interesant primer pe posibilitatea unui default si grafice, inclusiv date istorice descărcabile ale CDS. Prețul protecției de default în SUA este la acelasi nivel cu cel din Austria sau UK, dar cumva mai mare decât în Germania.

Blocajul guvernamental si plafonul datoriei publice: Este cea de-a patra zi de blocaj guvernamnetal american. În timp ce reacția pieței a fost redusă la tăcere, cu cât durează mai mult blocajul, cu atât mai mult se va reflecta în prețul pe acțiuni si titluri efectul negativ al reducerii cheltuielilor publice.

The Washington Post crede că blocajul din 2013 e mult mai periculos decât cel din 2011, din moment ce atunci exista ceva ce putea fi negociat si reducerea deficitului era obiectivul ambelor părți. Acum, niciuna dintre părți nu împărtăseste obiectivul celeilalte. S-ar putea să treacă săptămâni până când investitorii obisnuiți vor înțelege efectele negative ale blocajului si, înainte de asta, nu va fi nicio presiune din partea electoratului pentru a se găsi o soluție.

Guggenheim Partners au analizat blocajele precedente si notează că acțiunile si USD tind să subperformeze în timpul blocajului, dar să supraperformeze după.

WSJ analizează studiul lui Jason Goepfert si crede că “acțiunile tind să se zbată sub blocajul guvernamental si puțin după aceea. Dar după lună si după aceea, piața îsi recâstigă ritmul”. 

Blogul Long Short al Financial Times afirmă că blocajele precedente au fost scurte ca durată si au avut puțin efect asupra prețurilor acțiunilor. Efectul negativ asupra PIB-ului este sesizabil, dar temporar. De fapt, blocajul distruge reputația republicanilor care ar trebui să găsească o soluție pentru plafonului datoriei publice, care ar putea fi o problemă mult mai serioasă.

Trezoreria Americană a emis ieri o notă orivind impactul macroeconomic al datoriei publice, iar Washington Post sumarizează această notă. Chiar si amenințarea unei depăsiri a plafonului a fost suficientă pentru a face încrederea consumatorilor si prețurile acțiunilor să scadă, în timp ce costurile de împrumut au crescut notabil, iar SUA si-au pierdut ratingul ce creditare AAA pe care îl dețineau de foarte multă vreme.

The Washington Post l-a intervievat Mark Patterson, care a fost chief of staff la Trezorerie, între 2009 si 2013 si a văzut negocierile din 2011 din prima linie. Patterson crede că depăsirea plafonului datoriei publice ar fi un mare pas în necunoscut si nu crede că aruncarea pe piață a unui trilion de dolari e plauzibilă. Pe 17 octombrie, Trezoreria a epuizat măsurile de fundraising si se bazează doar pe cashflow. În acest moment se estimează că Trezoreria are cam 30 de miliarde de dolari cash, ceea ce i-ar ajunge pentru o săptămână sau două. Asta înseamnă că nu va veni 1 noiembrie fără default. Zero Hedge publică opiniile BofAML privind modul în care agențiile de rating pe credite vor reacționa la o înrăutățire a crizei datoriei publice. Să sperăm că va învinge rațiunea. 

Articole de citit

WSJ: The Basics: Understanding Concepts Behind the Budget Battle

WaPo: How the government shutdown will work

 

 

​​​​​

Continuati
Apăsând pe Continuati, sunt de acord cu Termenii de utilizare şi accept ca Saxo Bank A/S sau orice persoană din Grupul Saxo Bank să mă contacteze telefonic sau prin e-mail cu informaţii despre produse financiare şi servicii şi să-mi ofere asistenţă la utilizarea oricăreia din ofertele grupului Saxo Bank

Contactati Saxo Bank

Daca aveti nevoie de informatii suplimentare in legatura cu deschiderea unui cont sau daca ati intampinat anumite dificultati in incercarea de a deveni clientul nostru, va rugam sa ne contactati.
 
Număr gratuit:
0800 895 526
 
Telefon:
+357 250 21 121
​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
FOREX Demo gratuit