3 numere de urmărit: indicele PPI din UE, indicele CPI din Italia, vânzările din lanțurile de magazine SUA

​​​James Picerno, editor/analyst, CapitalSpectator.com​

Nu sunt programate rapoarte economice majore pentru azi, dar problema riscului de dezinflație rămâne de actualitate, odată cu publicarea unor indici pe prețurile de producție din Europa și prețurile de consum din Italia. Puțin mai târziu vom vedea un raport săptămânal asupra vânzărilor din lanțurile de magazine din SUA.


• indicele PPI pentru UE ar putea întări ideea unei deflații

• cifrele proaste ar putea forța BCE să intre în acțiune

• indicele CPI din Italia e privit cu atenție pentru dezinflație  

Prețurile de producție din UE (10:00 GMT): Folosind prețurile industriale drept prag, riscul de dezinflație plutește deasupra Eurozonei. Prețurile au scăzut pe baze anuale în ultimele 4 rapoarte lunare, iar astăzi s-ar putea repeta performanța, în raportul pe decembrie. Indicii prețurilor de producție (PPI) pentru cele patru mari economii ale Europei, la închiderea lui 2013, au fost deja publicate și numai Spania s-a ferit de dezinflație. Prin urmare, o nouă măsurătoare negativă a PPI în raportul din UE de azi pare un pariu câștigător.  


Politica monetară nu ne ajută. Fluxul monetar în decembrie a decelerat brusc, în timp ce împrumuturile către sectorul privat au continuat să scadă, în comparațiile anuale. Există deja un curent major pentru impunerea unor măsuri mai ferme din partea BCE pentru a stimula creșterea sau, cel puțin, pentru a stabiliza riscul de dezinflație/deflație. Raportul PPI de azi ar putea furniza mai multă muniție statistică celor care susțin că BCE ar trebui să facă mai mult.  

Nu am văzut, pe TradingFloor, o politică monetară mai agresivă se datorează, parțial, climatului nefavorabil al prețurilor care e văzut diferit de un simplu trend negativ. “Inflația scăzută face parte din revenirea economică și restructurarea este inevitabilă”, spunea Jeroen Dijsselbloem, președintele Eurogroup (un grup de politici la nivelul miniștrilor de finanțe ai Europei), luna trecută. “Nu sunt foarte îngrijorat că acest fenomen va continua”.  

Ar fi corect să ne întrebăm de ce acest optimism nu e universal zilele acestea, iar unele opinii sunt mai importante decât altele. Pentru a fi mai preciși: acest nou raport de prețuri care scad va convinge BCE să intre într-o nouă fază de stimulare prin declarația de politici monetare programată săptămâna aceasta? 

Investitorii intraday pe platforma Saxo Trader sau pe alte instrumente de tranzacționare online Saxo Bank vor vedea că rapoartele arată cifre puțin mai încurajatoare. Raportul final pe ianuarie pe indicele PMI din zona Euro demonstra un ușor trend crescător. E acesta un indiciu că inflația codașă va ajunge din urmă cifrele PMI? Răspunsul va veni treptat, începând cu raportul PPI de azi.

 

Prețurile de consum din Italia (10.00 GMT): Deflația s-a arătat deja în sectorul industrial, dar încă e într-o formă primară în prețurile de consum din Europa. Întrebarea este dacă această diferență va face loc unei laturi mai întunecate a riscului “d” în lunile ce vin? Este o îngrijorare continuă, dar sunt semne că inflația CPI s-ar putea stabiliza.

Ratele anuale ale inflației pentru majoritatea economiilor mari ale Europei sunt pozitive și, cu excepția Germaniei, neschimbate în decembrie față de ritmul din noiembrie. Dar trendul mai amplu pentru Europa în general e instabil, astfel încât faptul că amenințarea ar putea dispărea încet în 2014 nu prea se bucură de încredere. Dar puțină speranță am putea avea azi, dacă a treia mare economie a Europei va putea arăta semne evidente ale faptului că inflația nu coboară spre zero.

Ar fi o estimare rezonabilă pentru raportul preliminar de azi privind indicele CPI pe ianuarie. Rata anuală a inflației, potrivit institutului național de statistică (Istat), a scăzut la 0,7% în ultimele două luni. E prea jos pentru a ne simți confortabil, având în vedere ce se întâmplă în zona Euro în general. Dar stabilitatea este mai bună decât scăderea. Într-adevăr, trendul CPI din Italia are valoare destul de limitată pentru a ne da seama de imaginea de ansamblu, din moment ce aceasta depinde de va spune sau nu va spune BCE la anunțul de politici monetare de joi. Apoi, dacă vom vedea o schimbare radicală a trendului, în sus sau în jos, știrile de azi (singurele cifre din economiile cheie ale Europei) s-ar putea să fie mai influente decât de obicei.

 

Vânzările din lanțurile de magazine (12:45 GMT): Decelerarea bruscă de ieri înregistrată de indicele pe manufactură al Institute of Supply Management (ISM) arată îngrijorător. Această măsurătoare a activității industriale din SUA e foarte urmărită de cei care investesc pe stock markets și bond markets, Forex, futures, perechi valutare, metale prețioase, equities, și se pare că a suferit un declin lunar neobișnuit. Indicele este încă deasupra pragului neutru de 50, dar marja de confort s-a redus dramatic de la raportul precedent. Schimbarea bruscă în rău urmează unei alte scăderi înregistrate săptămâna trecută, cea a comenzilor pentru bunuri neperisabile, pe lângă faptul că veniturile personale nu au crescut. Numerele instabile vor atrage mai multă atenție asupra rapoartelor de azi, inclusiv asupra celui pe comenzile din fabrici publicat deja.

Unul dintre trendurile macro care contrazice scăderile recente este cel ISM privind cheltuielile consumatorilor. Consumul personal a evoluat bine în ultima vreme, cu creșteri raportate în fiecare dintre ultimele 8 luni. Datele includ update-ul pe decembrie, care ne spunea că au crescut cheltuielile cu 0.4% față de luna precedentă, adică puțin peste media lunară de anul trecut.

Dacă există motive de îngrijorare, am putea vedea anumite fisuri în estimările săptămânale pe vânzările din lanțurile de magazine. Deși măsurătoarea nu e la fel de amplă precum raportul PCE (Personal Consumption Expenditures), vine la timp și merită atenție până când avem o mai bună înțelegere a profilului macro pe ianuarie, prin rapoartele programate în săptămânile ce vin.

Vestea bună este că trendul pare mai puternic în ultima vreme, din perspectiva lanțurilor de magazine. În ultimul raport săptămânal, vânzările au crescut cu 2,2% față de nivelul anual precedent – cea mai bună comparație de la jumătatea lui decembrie încoace. O cifră similară în raportuld e azi nu va ascunde cifrele slabe ale ISM și PCE, dar un raport pozitiv va fi binevenit. Prin comparație, o scădere bruscă a vânzărilor ar fi greu de acceptat în acest moment.


Continuati
Apăsând pe Continuati, sunt de acord cu Termenii de utilizare şi accept ca Saxo Bank A/S sau orice persoană din Grupul Saxo Bank să mă contacteze telefonic sau prin e-mail cu informaţii despre produse financiare şi servicii şi să-mi ofere asistenţă la utilizarea oricăreia din ofertele grupului Saxo Bank

Contactati Saxo Bank

Daca aveti nevoie de informatii suplimentare in legatura cu deschiderea unui cont sau daca ati intampinat anumite dificultati in incercarea de a deveni clientul nostru, va rugam sa ne contactati.
 
Număr gratuit:
0800 895 526
 
Telefon:
+357 250 21 121
​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
FOREX Demo gratuit