3 numere de urmărit: Producția industrială UE, raportul Băncii Angliei pe inflație, inflația din SUA

James Picerno, editor/analyst, CapitalSpectator.com​​

• producția industrială din Eurozonă e anticipată să ajungă la 0,3% pe decembrie

• piața de capital nerăbdătoare să vadă politica Băncii Angliei

• îngrijorări privind scăderea inflației în SUA

Veștile importante de miercuri încep cu raportul pe decembrie pe producția industrială din zona Euro. Imediat după, Banca Angliei va publica raportul pe inflație care va fi analizat cu mare atenție de investitorii intraday pe platforma Saxo Trader sau pe alte instrumente de tranzacționare online Saxo Bank pentru a afla indicii legate de momentul unei noi creșteri a dobânzii. Între timp, să fim atenți la prognoza Trezorerie SUA pe inflație, pentru a decide dacă datele economice pe care le primim ar putea altera felul în care SUA renunță la programul de achiziții de bonduri.

Producția industrială în zona Euro (10:00 GMT): Chestiunea principală care ne fărmântă pe toți, pe TradingFloor, este: oare creșterea peste așteptări de 1.8% din noiembrie a producției industriale e un semn că își revine creșterea economică? Cam la asta ne-am gândit când Eurostat a publicat, luna trecută, raportul pe noiembrie. Nu a fost deloc greu să găsim economiști care să afirme că datele sunt un argument puternic pentru a crede că ne aflăm într-un moment bun. Dacă e așa, raportul de azi pe decembrie ar trebui să ne ofere și mai mult curaj. Dar șansele nu sunt foarte mari ca rapoartele să semene. Într-adevăr, producția industrială pentru cele 4 mari economii ale Europei în ultima lună a lui 2013 a fost deja publicată și arată cam la fel: în zona roșie.

 

Schimbarea lunară medie pe producția industrială pe decembrie pe cele patru economii este negativă, cu 0,5% mai mică decât în noiembrie. Nu e suficient pentru a trage în jos și media anuală, care a crescut cu 3.0% în aceeași lună, noiembrie. Fără îndoială, o lună de pierdere pentru Europa va da apă la moară pesimiștilor. Prognoza indică o scădere comparativă cu 0.3% în raportul de azi pe decembrie – cu mult mai slab decât creșterea sănătoasă de 1.8% din noiembrie. Rata anuală de creștere rămâne pozitivă, e de așteptat, la 1.9%.

În total, un amestec de date bizar ne așteaptă azi în ceea ce privește raportul pe producția industrială UE. Rezultatul cel mai probabil: mulțimea va decide fie că a) e doar o piedică temporară pe drumul revenirii economice, fie că b) e nouă dovadă că BCE ar trebui să ridice miza jocului cu noi măsuri de stimulare monetară.

 

Raportul Băncii Angliei pe inflație (10:30 GMT:) Piața de capital va fi foarte atentă la raportul de azi al băncii centrale, în căutarea unui răspuns la o întrebare crucială: va fi revizuită politica monetară în sensul creșterii dobânzii?

Cu șomajul scăzând mai rapid decât proiecțiile Băncii Angliei, pragul în care dobânda trebuie crescută a fost, mai mult sau mai puțin, atins. Rata șomajului este acum la 7.1% pe media pe trei luni, la măsurătoarea din noiembrie (cel mai recent raport), adică puțin peste pragul de 7% despre care Comitetul de Politici Monetare al Băncii a spus că e pragul la care va considera o înăsprire a politicilor. Banca a fost mereu precaută și a explicat că atingerea pragului de 7% nu va atrage automat creșterea dobânzii. Cu toate acestea, acum că pragul e aproape atins, mult mai devreme decât se aștepta BA, cei care investesc pe stock markets și bond markets, Forex, futures, perechi valutare, metale prețioase, equities, se întreabă dacă raportul de azi va include indicații despre cum să ne administrăm așteptările.

O direcție analitică ar fi că BA va modifica și clarifica liniile directoare punând accentul pe faptul că schimbările de politică depind de mai mulți indicatori. În acest caz, rata șomajului ar putea sădea sub 7% fără să atragă o nouă rundă de restricții în politica monetară. Riscul ar fi ca banca să-și piardă credibilitatea, părând că dă înapoi în fața angajamentelor pe care și le-a luat și semănând și mai multă incertitudine.

În orice caz, raportul BA va aduce noi proiecții pe creșterea economică și inflație. Între timp, un nou raport pe piața muncii din Marea Britanie este prevăzut pentru săptămâna viitoare. Banca ar putea sau nu să comunice un nou cadru de politici, dar asta nu va împiedica piața să citească printre rânduri, bazându-se pe date. Că veni vorba, va fi util să vedem cum vor diferi datele de azi de raportul trimestrial din noiembrie. De exemplu, BA estima că există 25% șanse ca șomajul să atingă pragul de 7% până la finalul lui 2014. Întrebarea este: care e proiecția acum? Răspunsul ne va spune câte ceva despre așteptările Băncii.

 

Prognoza Trezoreriei SUA pe inflația pe 10 ani a inflației: Debutul lui Janet Yellen ca președinte al Băncii Federale nu a adus nimic spectaculos la învestitura sa în fața Congresului. “Mă aștept la continuarea abordării FOMC în ceea ce privește politica monetară”, a declarat. Răspunzând la o întrebare, a spus că ritmul actual de reducere a achizițiilor de bonduri ar putea scădea sau chiar opri dacă inflația nu se apropie de ținta de 2% în următorul trimestru. E un comentariu interesant, dacă ne gândim că măsurătoarea preferată a Băncii Federale – indicele de inflație al prețurilor de consum personal (PCE) – a jonglat în jurul valorii anuale de 1% de ceva vreme.

Datele economice instabile care au apărut recent, inclusiv o creștere lentă a angajărilor in sectoarele non-agricole, sporesc îngrijorarea că inflația ar mai putea scădea în lunile ce vin. E o dezbatere dacă inflația scăzută e un risc în acest moment. Dacă presiunea prețurilor se va diminua, schimbarea ar putea un semn sumbru, și încă unul care ar putea determina Banca să reconsidere decizia privind retragerea stimulării monetare. Janet yellen ne-a spus că nu există motive să n-o credem.

Acestea fiind spuse, să fim atenți la ce se schimbă odată cu așteptările legate de inflație: un yield spread la titlurile pe 10 ani ale trezoreriei, mai puțin inflația indexată. Această estimare a inflației bazată pe ce se întâmplă pe piață a cunoscut un declin luna trecută, deși e stabilizată în februarie, undeva la pragul de 2.2%. Atâta vreme cât metrica inflației rămâne peste 2% (ținta Băncii federale), riscul dezinflației pare un risc improbabil, cel puțin după estimarea pieței. Dacă pachetul următor de date arată mai rău, investitorii se vor adapta, cu estimări mai reduse. Primul test pe acest front va veni odată cu raportul de mâine pe vânzxările retail, urmat de producția industrială, vineri. Veștile macro mai puțin bune care atrag o proiecție mai scăzută a inflației ar fi un semn limpede că o continuare a politcilor monetare nu e atât de sigură precum sugerează declarația lui Yellen.


Continuati
Apăsând pe Continuati, sunt de acord cu Termenii de utilizare şi accept ca Saxo Bank A/S sau orice persoană din Grupul Saxo Bank să mă contacteze telefonic sau prin e-mail cu informaţii despre produse financiare şi servicii şi să-mi ofere asistenţă la utilizarea oricăreia din ofertele grupului Saxo Bank

Contactati Saxo Bank

Daca aveti nevoie de informatii suplimentare in legatura cu deschiderea unui cont sau daca ati intampinat anumite dificultati in incercarea de a deveni clientul nostru, va rugam sa ne contactati.
 
Număr gratuit:
0800 895 526
 
Telefon:
+357 250 21 121
​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
FOREX Demo gratuit