3 numere de urmărit: Spania atrage investitori, vânzările din magazinele americane, indicele ISM în SUA

James Picerno, editor/analyst / CapitalSpectator.com

Creşterea spaniolă legată de exporturi

- Creştere reţinută a cheltuielilor de consum în SUA

- Datele ISM de aşteptat să crească

Marţea e o zi cu multe rapoarte economice, incluzând şi o avanpremieră a profilului macro pe luna iunie pentru Spania via indicii PMI Markit. Nu uitaţi că pentru aceste cifre nu se publică estimate fulger, şi deci raportul de azi va cuprinde printre primele rezultate pentru evaluarea celei de-a patra economii a Europei pentru luna trecută. Mai apoi, vom vedea, pe TradingFloor, cifrele din SUA din vânzările cu amănuntul săptămânale din magazine şi Indicele ISM pe Manufactură.

Spania: Indicele PMI pe manufactură (07:15 GMT) Spania a avut cel mai mult de suferit dintre cele patru mari economii din Europa în ultimii ani, dar acum pare să arate cel mai puternic avânt de redresare. Mai are mult până să repare toate daunele, dar potenţialul pozitiv arată din ce în ce mai robust.

Germania este în continuare motorul principal al creşterii pe continent şi o sursă critică de macro-stabilitate, dar Spania a devenit vedeta redresării din Eurozonă. “Creşterea deja impulsionează piaţa muncii, deschizând drumul către un cerc virtuos al cererii crescute şi al creării mai multor locuri de muncă,” notează The Economist în ediţia din această săptămână. “Previziunile de creştere pentru anul următor sunt revizuite în creştere, undeva la peste două procente. Investitorii au ajuns în forţă, sperând că în curând vor ajunge să şi petreacă.”



Dacă cifrele din ultima vreme sunt autentice, acest lucru se va vedea în timp, deşi există mai multe motive de optimism. Unul este faptul că dezvoltarea din ultima vreme este legată de exporturi, ceea ce sugerează că sectorul afacerilor din Spania a învăţat să fie competitiv la scară globală. Acest lucru este crucial, dată fiind starea slăbită a consumului casnic, datorată în mare parte ratei şomajului. În orice caz, o redresare pe bază de exporturi este un semn că revigorarea actuală se bazează pe o restructurare fundamentală mai degrabă decât pe o explozie pe termen scurt, vulnerabilă la şocuri interne.

Datele sondajului de business de azi pentru luna iunie vor da investitorilor intraday pe platforma Saxo Trader sau pe alte instrumente de tranzacţionare online Saxo Bank un indiciu pentru profilul macro al lunii trecute. În update-ul anterior pentru mai, indicele PMI Markit arăta că “producţia şi noile comenzi au continuat să crească într-un ritm solid”. Datele calculate ale producţiei industriale confirmă faptul că starea mai optimistă din rândul manufacturierilor este legată de o producţie mai mare. Activitatea industrială a crescut cu peste 4 procente în aprilie year-over-year, cel mai mult din ultimii patru ani. Deloc surprinzător, redresarea din sectorul industrial a fost precedată de cifre PMI încurajatoare. Cel mai probabil, update-ul de azi va spune celor care investesc pe stock markets şi bond markets, Forex, futures, perechi valutare, metale preţioase, equities că avântul pozitiv a continuat şi în iunie.



SUA: Cifrele ICSC ale vânzărilor lanţurilor de magazine (11:45 GMT) Cheltuielile de consum au crescut sub aşteptări în luna mai, crescând lent cu 0,2% - jumătate din valoarea proiecţiei majoritare, deşi mai mare decât valoarea liniară din luna precendentă. Cu toate acestea, câştigul reţinut ridică întrebări în legătură cu perspectiva economică. Cheltuielile de consum reprezintă cam trei sferturi din PIB şi deci orice slăbiciune a tiparelor de consum principale se proiectează asupra perspectivei generale macro. Dar cifrele slabe din mai nu par să persiste şi pe timpul verii, pe baza unor date de vânzări ale lanţurilor de magazine actualizate recent de Consiliul Internaţional al Centrelor de Cumpărături (ICSC).

Comparaţiile din ultimele două săptămâni, până în 21 iunie, reflectă câştiguri consecutive pentru prima dată din aprilie trecut. Un semnal mai puternic poate fi găsit în comparaţiile year-on-year, care au fost uniform pozitive – şi în creştere – de câteva luni încoace. O nouă rundă de creşteri în update-ul de azi va întări ideea unei creşteri mai rapide în rapoartele lunare ale vânzărilor din retail şi ale cheltuielilor de consum personal.


SUA: Indicele ISM pentru manufactură (14:00 GMT) Sectorul periodic sensibil al manufacturii a anunţat în iunie “cea mai puternică îmbunătăţire” a condiţiilor generale de business din ultimii patru ani, conform estimatului fulger al Indicelui PMI Markit pentru Manufactură în SUA. Crescând la 57,5 luna trecută – cel mai mult din mai 2010 – cifrele PMI iniţiale sugerează că update-ul ISM de azi va urma acest drum. Deloc surprinzător, proiecţia majoritară vede o nouă rundă de îmbunătăţiri pentru datele ISM: 55,6 pentru iunie versus 55,4 în luna precedentă. Un câştig marginal este de asemenea proiecţia în modelarea noastră econometrică.

Profilul macro al lunii iunie este încă un mare mister, dar cifrele PMI (şi proiecţiile pentru comunicatul ISM de azi) fac aluzie la faptul că accelerarea din activitatea economică va continua în SUA. Vom analiza în profunzime cum ciclul de business se extinde pe la sfârşitul săptămânii, având rapoartele pe luna iunie de pe piaţa muncii, începând cu estimatul de mâine asupra statelor de plată din privat via ADP, urmate de cifrele de pe piaţa muncii furnizate de guvern (publicate cu o zi mai devreme datorită sărbătorii din 4 iulie de vineri ce va închide pieţele şi birourile de peste Ocean).



Să presupunem că proiecţia majoritară pentru cifrele ISM de azi este corectă. Ce înseamnă asta pentru statele de plată de joi? Un mod de a formula o predicţie este de a lua relaţia liniară dintre ISM şi cifrele de pe piaţa muncii, o pereche ce se întinde până în anii 1940. Aşa cum v-aţi aştepta, nu este o relaţie perfectă (valoarea R-squared este 0,39, ceea ce presupune cel mult o legătură modest de strânsă, deşi una cu destul de multe perturbaţii pentru orice raport). În orice caz, cifrele arată că o citire de 55,6 în iunie pentru ISM se traduce într-un câştig de 168 000 pentru statele de plată pe lună. E mai puţin decât câştigul de peste 200 000 pe care mulţi economişti îl aşteaptă. Însă perturbaţiile infectează cu speculaţii orice date măsurate, deci predicţiile pe baze econometrice vor fi probabil greştie. Deocamdată, piaţa presupune că vor fi greşite în sens pozitiv.




Continuati
Apăsând pe Continuati, sunt de acord cu Termenii de utilizare şi accept ca Saxo Bank A/S sau orice persoană din Grupul Saxo Bank să mă contacteze telefonic sau prin e-mail cu informaţii despre produse financiare şi servicii şi să-mi ofere asistenţă la utilizarea oricăreia din ofertele grupului Saxo Bank

Contactati Saxo Bank

Daca aveti nevoie de informatii suplimentare in legatura cu deschiderea unui cont sau daca ati intampinat anumite dificultati in incercarea de a deveni clientul nostru, va rugam sa ne contactati.
 
Număr gratuit:
0800 895 526
 
Telefon:
+357 250 21 121
​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
FOREX Demo gratuit