3 numere de urmărit: titlurile de stat pe 10 ani SUA, indicele DAX Germania, raportul USDJPY

James Picerno, editor/analyst, CapitalSpectator.com​

Nu avem rapoarte foarte importante pentru azi, însă sunt o serie de cifre cheie pe care investitorii intraday pe platforma Saxo Trader sau pe alte instrumente de tranzacționare online Saxo Bank ar trebui să le urmărească. Fiți atenți la obligațiunile trezoreriei americane pe 10 ani care au crescut la cel mai înalt nivel din ultimii doi ani. Piața de capital va monitoriza și indicele DAX al bursei de valori din Germania pentru noi indicii, după ce săptămâna trecută mai mulți indicatori au arătat că recesiunea din Europa s-a terminat. Între timp, revenirea yenului japonez în raport cu dolarul reaprinde dezbaterea privind economia japoneză și succesul “Abeconomiei”.

Obligațiunile Trezoreriei SUA pe 10 ani: Creșterea dobânzilor a reintrat pe scenă săptămâna trecută, când piața a luat din nou în considerare faptul că politica monetară ar putea deveni restrictivă, mai devreme sau mai târziu. Printre catalizatorii atenției: știrea că inflația prețurilor de consum a urcat până la 2.0% în iulie, ceea ce este cea mai mare creștere anuală înregistrată lunar din februarie încoace. Între timp, un membru votant al comitetului care se ocupă de nivelul dobânzii la Banca Federală, Jamess Bollard, a declarat că “nivelurile de yields pe titluri de stat sunt mai scăzute decât standardele istoric”. Observația sugerează că se creează o anumită presiune în banca centrală pentru a opri programul de stimulare monetară.

Există îngrijorarea că Banca Federală ar putea începe acest revers al programului chiar din trimestrul următor, dar pe TradingFloor.com ni se pare puțin prematură această judecată. Producția industrială a fost neschimbată în iulie și șantierele pentru locuințe noi au crescut sub așteptări luna trecută. Cu toate acestea am avut un yield mai mare săptămâna trecută pe obligațiuni de stat pe 10 ani, încheiind vineri cu 2,84% - cel mai mare nivel din ultimii doi ani. Impulsul pozitiv este cel care domină pentru moment în determinarea prețului banilor. Piața va urmări cu atenție ce se va întâmpla în continuare cu dobânzile, mai ales cu cea pentru titlurile pe 10 ani care aruncă o umbră lungă peste toate celelalte dobânzi. Imaginea de ansamblu macro pentru SUA prezintă un amestec de creștere modestă, dar pe Wall-Street și bond market vedem tendința de a crește dobânzile pe high premium. Prin urmare, obligațiunile pe 10 ani sunt pe lista scurtă a lucrurilor demne de toată atenția săptămâna acasta, pentru a decide cum vom interpreta următoarea rundă de știri economice.


Indicele DAX de pe stock market Germania: Știrea de săptămâna trecută cum că PIB-ul din zona Euro a crescut pentru prima oară într-un an și jumătate a fost văzută ca aducând sfârșitul recesiunii în Europa. O bună parte a acestui reviriment se datorează și faptului că PIB-ul Germaniei arată încurajator pe Q2. Creșterea peste așteptări – de 0,7% - a celei mai puternice economii europene e o schimbare notabilă față de performanța liniară pe Q1. Este întărirea Germaniei o surpriză? Nu și după așteptările de pe stock market.

Indicele DAX este cu 10% mai mare anul acesta, măsurat la 16 august, poate și datorită faptului că s-a anticipat această creștere pentru a doua jumătate a anului. Pentru moment, totul arată conform prognozelor. Prețurile pe equity au avut tendința de creștere pentru cea mai mare parte a anului. Dar în pofida cifrelor bullish în ceea ce privește PIB-ul, persistă anumite îndoieli privind profunzimea revirimentului economiei europene. Revista The Economist, de pildă, e îngrijorată din cauza haosului din sistemul bancar european care continuă să afecteze acordarea de credite și care menține expansiunea în termeni moderați și instabili. Poate ar fi intersant să vedem cum își imaginează investitorii pe stock markets, bond markets, în forex, futures, metale, currency imaginea de ansamblu. Cu aceste lucruri în minte, să urmărim cu atenție indicele DAX, pentru că avem și alegeri, iar alegătorii vor vota cu… banii lor în prima săptămână după știrile bune cu PIB-ul.


USDJPY: Un număr tot mai mare de analiști devin tot mai sceptici privind Abeconomia. Este un neajuns al amestecului de programe politice, fiscale și monetare dezvoltate de premierul Abe pentru a stimula creșterea în mult încercata economie niponă. Rezultatele inițiale au arătat încurajator, așa cum au indicat și rapoartele pe prima jumătate a anului. Dar figura centrală de pe afișul Abeconomiei – un yen mai slab – arată semne de revenire, combinat cu un indice al stock market (NIKKEI 225) care abia s-a menținut la suprafață în această perioadă. Drept rezultat, scepticii câștigă teren.  

The Wall Street Journal, de exemplu, avertiza că “Abeconomia aproape și-a atins limitele”. The Guardian scria că “luna de miere a premierului nipon s-a sfârșit”. Acest lucru rezonează și mai puternic în urma anunțului că PIB-ul și-a decelerat creșterea în al doilea trimestru: 2,6% față de 3,8% pe Q1. Grijile că economia Japoniei a deraiat sunt încă premature. Factorii care au determinat creștere economică sunt încă în acțiune, chiar dacă nu putem face comparații cu ce se întâmpla nu demult. Să așteptăm câștiguri care ar însemna distanțarea de recesiune ar însemna să cerem prea mult. În vreme ce economia Japoniei se îndreaptă către o perioadă de reviriniment sustenabil, comparațiile nu vor mai arăta atât de impresionant.

Acestea fiind spuse, yenul va continua să dea apă la moară pesimiștilor. E adevărat că o monedă mai slabă a fost foarte prielnică exporturilor. A fost la fel de natural să ne îngrijorăm că recentul declin al USDJPY aduce vânt potrivnic acestor exporturi. Oricum, devalorizarea yenului nu poate dura o veșnicie, cel puțin nu cu ritmul pe care l-am văzut în prima jumătate a lui 2013. Cât privește revenirea valutei, a fost modestă. Dar guvernul lui Abe nu va trece cu vedere această întărire a yenului. E prea mult în joc și guvernul recunoaște că un yen slab e crucial pentru creșterea economică.




​​

Contactati Saxo Bank

Daca aveti nevoie de informatii suplimentare in legatura cu deschiderea unui cont sau daca ati intampinat anumite dificultati in incercarea de a deveni clientul nostru, va rugam sa ne contactati.
 
Număr gratuit:
0800 895 526
 
Telefon:
+357 250 21 121
​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
FOREX Demo gratuit