3 numere de urmărit: raportul Băncii Angliei pe inflație, producția industrială Germania, bondurile SUA pe 10 ani

James Picerno, editor/analyst, CapitalSpectator.com​

Imaginea de ansamblu a economiei Germaniei si Marii Britanii este ceea ce-i interesează azi pe investitorii de pe bursa de valori, fie că vorbim de Forex, futures și valute, fie de metale, aur, petrol, titluri și obligațiuni de stat. Ne vor interesa foarte mult raportul Băncii Angliei (BA) privind inflația și cel pe iunie privind producția industrială din Germania. Peste Ocean, nu sunt evenimente economice majore, dar ar trebui să urmărim ce se întâmplă cu titlurile de stat emise de Trezorerie pe 10 ani, pentru a înțelege sentimentul general în legătură cu momentul în care Banca Federală a SUA va începe să renunțe la programul de cumpărare de asseturi.

Raportul Băncii Angliei privind inflația (09:30 GMT): Inflația este tot mai des pe “radarul” politicienilor, mai ales că situația economică a Marii Britanii se îmbunătățește. Update-ul de luni privind sentimentul din sectorul serviciilor (pdf) ne spunea că “activitatea economică s-a extins cel mai rapid din ultimii șase ani și jumătate în luna iulie”, potrivit raportului Markit/CIPS pe UK Services Purchasing Managers Index. Între timp, raportul privind producția industrială pe luna iunie sugerează că că și “veriga slabă – producția industrială – începe să se întărească. 

Dacă imaginea macro devine mai luminoasă, întrebarea pe care ne-o punem pe TradingFloor.com este când și cum va răspunde Banca Angliei la valorile inflației care au fost peste ținta de 2% vreme de câțiva ani. Nu a fost o problemă în timpul recesiunii, dar noua eră a politicii monetare a Marii Britanii se apropie de sfârșit, odată cu ieșirea din criză. În update-ul pe iunie al prețurilor de consum, inflația ajunsese la o valoare anuală de 2,9%, cea mai mare creștere de peste un an. Am putea afirma că nu vom vedea o reacție nici măcar subtilă azi din partea BA. De altfel, în trecut am văzut un sprijin minimal din partea politicienilor pentru un plus de stimulare și asta ne face să credem că vom vedea aceeași atitudine și azi.

Acestea fiind spuse, nu ne așteptăm nici la o creștere a dobânzii – poate anul viitor, și asta dacă forțăm nota, cum spun unii analiști. Singurul mod în care se poate schimba ceva este să se schimbe datele “din teren”. Între timp, să urmărim ce va face BA. Să ne reamintim că și guvernatorul BA, Mark Carney, ține un discurs azi tot dimineață, probabil imediat după ce raportul privind inflația ajunge în mâinile presei.


Producția Industrială din Germania (10:00 GMT): Creșterea peste așteptări de ieri a noilor comenzi industriale pe luna iunie – cea mai semnificativă din octombrie trecut – i-a convins pe unii analiști că raportul de săptămâna viitoare privind estimarea PIB-ului Germaniei pe Q2 va fi o surpriză plăcută. Raportul de azi pe producția industrială pe luna iunie va încuraja și mai mult aceste așteptări.

Economiștii cred că activitatea industrială pe luna iunie va crește cu 0,5%, bazându-se pe prognoza generală. Dacă e așa, va fi greu investitorilor intraday pe foreign exchanges să rateze contrastul față de raportul precedent care arăta un declin de 1% al producției industriale în luna mai. Știrile de ieri privind o revigorare a comenzilor noi sugerează că vom vedea același lucru și în raportul de azi. Dacă va fi așa, vestea va fi mai mult decât binevenită îniante de estimarea finală de luni a indicelui PMI pe iulie, indice care a atins cea mai bună performanță din ultimele cinci luni, potrivit celor de la Markit Economics. Dacă știrea de azi va aduce bucurie, va fi momentul să fie revizuite așteptările generale legate de economia Germaniei, chiar și dacă o vom face cu o marjă simbolică.


Titlurile de stat emise de Trezoreria SUA pe 10 ani: Toată lumea așteaptă să vadă ce se mai întâmplă peste Ocean și pe Wall-Street. Starea actuală, cu dobânzi scăzute, nu este compatibilă cu o creștere sustenabilă. Asta nu e o veste nouă, dar e tot mai evident că economia nu poate fi oprită din expansiune. Veștile de săptămâna trecută privind creșterile dezamăgitoare de pe statele de plată ale salariaților din sectorul public ne-au cam abătut, dar cele mai importante reduceri bugetare s-au încheiat, așa încât ne putem permite să credem că expansiunea economică va continua. Într-adevăr, update-urile pe iulie pe sentimentele din manufactură și servicii au oferit valori peste așteptări. Sunt semne încurajatoare pentru economie în această a doua jumătate a anului. Dar știrea implică și faptul că stimularea monetară va începe mai devreme decât era prevăzut inițial.

În mod sigur, orice retragere a Băncii Federale din programul de achiziții de asseturi ar însemna reducerea stimulării monetare pe care o face acum economiei Guvernul american. Impactul psihologic asupra investitorilor în stock markets și bond markets va fi destul de semnificativ și se va menține așa până la semnale noi, mai clare. Președintele Băncii Federale din Dallas, Richard Fisher, vede o retragere a Băncii centrale din program în septembrie. Așa cum a declarat luni, “cu șomajul coborând la 7,4%, cred că vom avea un Comitet mai aproape de momentul în care va decide reducerea achizițiilor, asumându-ne că se apropie momentul inversării mecanismului de intervenție în economie”.

Cu acest lucru în atenție, să urmărim ce se întâmplă cu titlurile emise de Trezorerie pe 10 ani: trendul yield-ului este ascendent, chiar dacă are un ritm încet. Să mai ținem cont, dacă investim pe platforma Saxo Trader sau pe alte instrumente de tranzacționare online Saxo Bank, că inflația se apropie de limita superioară a evoluției. Să vedem cum se vor schimba aceste cifre și după raportul de mâine privind cererile de șomaj, după cel de săptămâna trecută în care am aflat că s-a ajuns la un nivel record pentru ultimii cinci ani și jumătate. Și mai e ceva: raportul pe cererile de șomaj de mâine e singurul raport major care a mai rămas, așa încât titlurile de stat pe 10 ani vor reflecta cam ce se va întâmpla la nivel macro. Veștile bune sunt de fapt vești proaste pentru titluri și obligațiuni și va fi greu să scăpăm de acest gând dacă numărul de cereri de șomaj va înregistra o nouă scădere mâine.​ 




​​​

Contactati Saxo Bank

Daca aveti nevoie de informatii suplimentare in legatura cu deschiderea unui cont sau daca ati intampinat anumite dificultati in incercarea de a deveni clientul nostru, va rugam sa ne contactati.
 
Număr gratuit:
0800 895 526
 
Telefon:
+357 250 21 121
​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​
FOREX Demo gratuit