3 numere de urmărit: producția industrială din Franța, Spania și Italia

  • datele privind producția industrială vor testa validitate​​a teoriei BCE legată de o recuperare lentă 
  • revirimentul Spaniei pare mai convingător decât al Franței 
  • industria Italiei pare instabilă deocamdată  

Lunea e o zi liniștită pentru veștile de pe piața de capital, de pe Wall Street, astfel încât atenția investitorilor intraday pe platforma Saxo Trader sau pe alte instrumente de tranzacționare online Saxo Bank se va concentra pe un trio al rapoartelor pe producție industrială din Europa, pe principalele economii mai puțin Germania. Cifrele apar după decizia de săptămâna trecută a Băncii Centrale Europene (BCE) de a nu crește dobânda și de a implementa noi politici pentru stimularea activității economice. Motivul, după cum explica președintele băncii Mario Draghi, este proiecția băncii privind faptul că recuperarea zonei Euro “este pe cale să se producă, dar cu un ritm mai lent”. Setul de cifre de azi pe ianuarie va testa adevărul acestei teorii. 

 

Producția industrială din Franța (07:45 GMT): Șomajul din Franța a scăzut la 10.2% în ultimul trimestru al anului trecut, după cum arată statisticile guvernamentale de săptămâna trecută. Deși rata șomajului e neobișnuit de mare după orice standard, știrile privind scăderea sunt încurajatoare pentru că marchează primul trimestru de declin din ultimii doi ani. Dacă Franța iese în sfârșit din recesiune, tranziția către creștere sustenabilă va urma un traseu destul de accidentat. Sectorul serviciilor din Franța s-a contractat în februarie cu cel mai puternic ritm din ultimele 8 luni. Între timp, indicele PMI pe retail a scăzut pentru a șasea lună consecutiv. “Experții continuă să deplângă climatul economic dificil”, nota Markit Economics într-un comunicat de presă

E clar că a doua mare economie a Europei se luptă pentru a se îndrepta, dar pândesc niște pericole pe la colțuri. Manufactura, în particular, pare să facă anumite progrese, deși în termeni relativi. Indicele PMI pe manufactură a crescut la 49.7 luna trecută, adică sub pragul neutru de 50. Activitatea manufacturieră se contractă continuu în Franța, dar cu un ritm mai lent decât în ultimele 5 luni. 

Asta implică oare o revenire a întregii activități industriale? Raportul de azi pe datele fundamentale ne va oferi un răspuns, pe TradingFloor. Să fim atenți la comparațiile anuale care furnizează o măsurătoare robustă a trendului. În ultimele două rapoarte, producția industrială a crescut pe baze anuale în termeni ajustați sezonier. E un semn încurajator, asumându-ne că datele de azi o vor face pentru a treia oară.  

 


Producția industrială a Spaniei (08:00 GMT): Știrile economice continuă să arate revenire economică în Spania, într-un mod mai convingător decât în Franța. Încrederea că cea de-a patra economie a Europei e pe drumul cel bun e încă slabă, dar rapoartele macro din ultimele săptămâni sugerează că acest trend crește. Săptămâna trecută, de exemplu, activitatea din manufactură s-a extins pentru a treia lună consecutiv, potrivit indicelui PMI pe manufactură în februarie. Între timp, guvernul a raportat că numărul muncitorilor care cer ajutoare de șomaj a scăzut ușor luna trecută, o gură de oxigen după creșterea masivă din ianuarie. Între timp, atmosfera din sectorul de business continuă să se îmbunătățească. Ministerul Industriei, Turismului și Comerțului a raportat luna trecută că indicatorul de încredere din business a crescut în ianuarie la cel mai înalt nivel din ultimii 3 ani. 

Raportul de azi pe activitatea industrială va fi atent urmărit cei care investesc pe stock markets și bond markets, Forex, futures, perechi valutare, metale prețioase, equities, pentru a găsi semne că revirimentul înaintează pe acest front, la începutul anului. E un consens tot mai larg privind acest lucru. Comisia Europeană, de exemplu, a făcut un upgrade al proiecției asupra Spaniei, prognozând că “revirimentul economic incipient ar putea deveni mai solid în următorul trimestru”. Există, desigur, un număr de factori de risc care ar putea încetini sau chiar inversa creșterea din Spania și din zona Euro, în general. Șomajul mare e unul dintre ele. Inflația scăzută care aduce riscul de deflație e altul. 

Pentru moment, totuși, piața este pe cale să prezică zile mai bune în față. De exemplu, profitul pe titluri de stat din Săania și Italia au ajuns la cele mai scăzute niveluri din 2005 încoace. “Atâta vreme cât imaginea de ansamblu din zona Euro continuă să se îmbunătățească, mai ales în zona periferică și luând în considerare că investitorii cresc expunerea pe piețele periferice, e un alt atu în spreadurile periferice”, nota un analist de la RIA Capital Markets. O creștere a valorii de azi a producției industriale va genera un nou impuls ideii că Spania este pe drumul cel bun.  


Producția industrială din Italia (09:00 GMT) Față de Franța și Spania, trendul din Italia pare fragil. După ceva semne de vitalitate în noiembrie, cu o creștere de 1.5% în comparația anuală, activitatea industrială a revenit la forma din decembrie, cu o scădere de 0.7% față de acum un an, în termeni ajustați calendaristic. Noul regres i-a surprins pe analiști, crescând îngrijorarea că a treia mare economie a Europei s-a blocat din nou. Datele fundamentale arată că producția industrială a crescut pe 2013, deci nu e foarte limpede dacă avem neapărat vești proaste. 

Vom ști mai multe după publicarea raportului de azi. Pe partea cu soare a străzii, indicele PMI pe manufactura din Italia a crescut în raportul pe luna trecută. Potrivit Markit Economics, creșterea sectorului “rămâne solidă”, parțial datorită noilor comenzi care cresc, se arată în comunicatul de presă​ pe februarie. Putem să credem că producția industrială va rămâne stabilă sau chiar va crește în următorul trimestru. Dar, în acest moment, până și veștile bune pe frontul macro sunt mai puțin despre creșterea așteptărilor și mai mult despre căutarea dovezilor care demonstrează că Italia poate evita prăpastia. 

Cel mai bunscenariu pentru moment e să ne asumăm creșterea instabilă, deși acest standard redus implică o încredere scăzută. Acesta nu e un șoc pentru o economie care continuă să sufere din cauza șomajului în creștere, printre alte provocări. Este loc pentru îmbunătățiri în 2014? Desigur. Cel puțin dacă ne bazăm pe proiecția de creștere a PIB-ului Italiei cu 0.5% în 2014. E cam puțin, dar e o îmbunătățire față de scăderea de anul trecut. știrile de azi privind producția industrială vor furniza dovezi dacă e cazul să ne păstrăm optimismul pe anul acesta, unul cât de mic. 

 

Continuati
Apăsând pe Continuati, sunt de acord cu Termenii de utilizare şi accept ca Saxo Bank A/S sau orice persoană din Grupul Saxo Bank să mă contacteze telefonic sau prin e-mail cu informaţii despre produse financiare şi servicii şi să-mi ofere asistenţă la utilizarea oricăreia din ofertele grupului Saxo Bank
FOREX Demo gratuit